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我给出的一个现在的生猪存栏,大概恢复到非洲猪瘟之前70%这样一个水平,然后能繁母猪的存栏可能要稍高于这个水平,应该是在75~80%这样一个水平。但是我也都非常清楚,目前市场上三元母猪留种的情况还是非常多。那么整体上来说,我将三元母猪的一个生产效率做一个折算的话,那么能繁母猪的一个存栏量可能在我这里还是70%这样一个水平,跟生猪的存栏水平相近,那么我还对于目前的一个价格,后面会提到我先说一下能繁母猪和仔猪的一个价格,我知道仔猪价格近期出现比较大的一个滑落,那么从年中的2000多到现在可能是1000元左右,东北地区800元左右。

那么最主要的原因我认为是由于集团尤其是大型的养殖企业,他们对仔猪的需求已经不再那么多了,他们的一个在年终的一个对仔猪的补栏已经完成,现在都在构建自己的一个自繁自养的系统。即三元母猪留种也好,自己的繁育的二元母猪也好,反正就是集团之间的一个仔猪的购销,这种情况出现一个明显的下降,然后导致了目前确实仔猪的价格出现了一个比较大的下跌。

那么相对来说,能繁母猪尤其是优质的二元能繁母猪,价格还算是坚挺。那么如果在这一轮猪价反弹之前,我称作能繁母猪的价格是这轮非洲猪瘟周期所带来的诸多之中最后一个价格的高低,其实由于我知道整个能繁母猪的一个产能或者产量的释放,是需要我大型企业通过外国的一个种猪的引种来进行繁育的。所以说它的一个抚养周期要1~1年半左右才可以慢慢去体现。所以说那么我预计在今年的二季度之后,可能能繁母猪的一个量才会得到得以释放,所以能繁母猪它还是有个自身基本面的情况,它的价格处于最后一个坚挺的地方是非常有道理的。

那么简单的介绍一下大概的情况之后,我我还是重点介绍一下我过去两周对于深入市场跟踪研究的一些情况。我过去两周就是12月20号到1月4号对山东、河南、江苏、安徽这4个省份进行了跟踪研究。为什么我选取4个省份呢?首先是从他们的价格上上都是属于南北连接的一个中心的区域。其次我也知道生猪期货上来之后,基本是参照这4个地方作为1个基准地,那么昨天晚上也公布了基本地和升贴水的情况,河南是一个基本地,然后山东是200块钱的贴水,安徽是100块钱的升水,江苏是500块钱的升水。那么还是围绕这几个地区是一个基准的交割地,所以说我对这几个省会进行了一个重点跟踪研究。从历史的回溯来说,目前这4个省份的一个全国出栏量的占比要占到25%,也就1/4这样的一个水平。

那么非洲猪瘟发生之后,19年4个省份出栏量都出现1个非常大的下滑,但是我可以看到江苏省的下滑,因为江苏省过去跟安徽省的一个出栏量是相近的,在江苏省的下滑是比较异常的,就是下滑的特别多。在我对江苏市场过去一年中进行三次跟踪研究中都反映了这种现象。他们的一个非洲猪瘟的之后的一个抚养的时间比较短,像东北地区通常控制可能在6个月左右的这段时间,那么江苏地区他们一般两三个月就开始进行抚养。那么很多这种中规模的企业,它甚至也有一些大企业在猪场遭到了两轮甚至三轮的非洲猪瘟的一个影响,所以说目前江苏省的一个发展情况确实是比较艰难的。那么从猪价上我也提到了,从实际上交易所的一个升贴水上,我也看出这4个地方确实是具备成为基准交割地的情况。在江苏省由于抚养的不利,它目前的价格是最高的。我也可以看出来,如果我把抚养的情况做一个从上游就养殖一直到下游饲料头上来进行一个梳理的话,那么来看,从大集团的目前的他们的一个能繁母猪的3元母猪的占比仍然是4成左右,他们最主要担心的什么?担心我去引种外部的一个能繁母猪带来的这种引种造成的疾病传染,包括非瘟传染的一些风险。他们还是需要自己的一个二元母猪的产能恢复,来逐渐代替他们的一个三元母猪。

那么我刚才也提到了,我认为可能在今年的二季度之后替代会慢慢的出现。在集团企业来说,那么对整个市场来说,替代要完全考虑于猪价的一个情况。根据我的测算,三元母猪如果它一胎成活的仔猪为5-6头,它目前的市场价格就是可以保持不亏损。那么换句话说它一胎生9-10头,然后存活率里有一半就可以保证一个不亏损的状况。是目前这种高猪价下是也不太有利于全市场进行这种二元母猪的一个替换。

然后整体上大型企业对于非瘟的防控还是非常有信心的。他们认为他们的一个资金投入,包括人员的管理,最起码不会像18年19年那样进行一个大范围大规模的这种爆发,点状或者局部的发生是不可避免的。但是它通过技术也好或者相关的处理也好,损失是基本在一个可控的范围内。那么整体大家对于养殖成本死亡率的折算也是可以接受的一个程度。

那么在去年我知道整个我跟踪研究了市场上前30家的一个养殖企业,他们的一个能繁母猪产都已经较非洲猪瘟之前翻倍。那么非洲猪瘟之前,这30家的能繁母猪产能在市场上占到12%左右这样一个水平。那么截止到去年,他们的一个市场占比应该是在30%这样一个水平。那么他们的一个翻倍计划在2021年仍然会有一定程度的一定程度的提升。那么之前像比如说有一些相对小一点的这种头部企业,它们的一个扩繁计划更大,然后大的企业他们扩繁计划可能越小一点。

所以整体来说,如果他们的扩繁计划技术可以延伸的话,我认为未来三年或者是更长时间内,整个出来的一个量还是会稳步增加。

那么我再看一下这些跟踪研究过程中这些中规模养殖场,中规模养殖场其实是在这次非洲猪瘟中受到影响比较大的,要江苏地区有很多这种中规模的养殖场,他们遭受到两轮的这种非洲猪瘟影响之后,无论从资金还是人员管理,还是从技术手段上,都受到了非常大的一个影响。那么这部分人可能就要退出养殖市场。那么如果幸存下来这些企业,他们的一个主要的特点是什么?就是管理的水平相对比较高,然后员工的奖励制度、激励制制度是非常高的。像我跟踪研究了一些中规模的企业,一个刚毕业的管养殖的一个大学生,他一个月收入可以达到3万块钱,用那种高效的一个激励制度来保证他们一个责任心,然后保证他们的猪的管理,包括死亡率的降低,然后以及他们的对疫情的一个果断的处理能力。就是说如果当这三方面他们都做得很好,那么这种的中规模的养殖企业,他们确实还是可以享受到目前非洲猪瘟带来的这种猪高价的一个红利。

那么对于家庭养殖户来说,我看到家庭养殖户最大的一个特点就是他们的一个抚养规模在变大。同样的道理,就是在非洲猪瘟中幸存下来这种家庭养殖场,他们无论从资金的角度,还是从生猪安全防控的经验来说,都得到了非常好的一个提升。那么他们就会有这种意愿去进行一个扩繁,或者是扩养殖规模扩大。那么如果他们这种养殖规模扩大会造成什么现象?就是对中小规模的养殖场的一个挤压的现象。那么未来中小规模养殖场的一个竞争压力,不光要面临大集团的一种这种压力,还要面临这种家庭养殖企业养殖户的一个市场的挤压的一个现象。整体上来看,我评估山东和河南地区散养户,恢复到非洲猪瘟疫情前60%这样一个水平。受非洲猪瘟疫情比较小的这种散养户,他们目前已经不太追求量的一个变化了,他们更多的追求是质的变化,要逐渐考虑用优质的二元母猪来替换三元母猪。

那么还有一些部分的散养户,它是为什么不抚养?首先是受制于资金的问题,在非洲出现之后,他们资金有了问题。其次就是说很多年龄比较大的这种散养户,当他们退出散养养殖市场之后,他们的下一辈年轻人是没有养猪的意愿和动力的,这在长期内可能对于散养户的抚养是不利的。

那么安徽地区它除了这种资金压力以外,还有一个问题就是一个环保的问题。其实在非洲猪瘟之前,我就知道环保政策就对安徽地区造成了一定的影响,拆了很多猪厂。那么其实在非洲猪瘟之后,由于地方有一个保供的需求或者是政策,那么它地方政府会对当地养的比较好的这种散养户进行一个专项的政策的一个审批。他会批就这几家来进行抚养,也可以给他批新的猪厂。但是如果其他的一个散户,目前政府是不太鼓励他们继续养猪的,这是安徽地区的一个特点。

所以说我对于抚养的总结来说,无论是规模企业还是散户,只要它是养殖主体和管理的非常好,受非洲猪瘟影响比较小的话,他们现在的养殖效益是非常高的。造成什么?他们不太在乎固定成本以及饲料成本的一个投入。整个他们对于成本的投入目前来说还是不太在乎的。

那么然后我再看一下屠宰企业的情况,我也是对屠宰场进行了跟踪研究,屠宰场整体来说它的产生率是逐渐恢复的。我知道非洲猪瘟最严重的时候,屠宰场全国的产能利用率大概不到20%。那么然后现在恢复到40%这样一个水平。如果我也是按目前的猪价和肉价进行一个测算,它的一个产能。它的一个产能利用率需要达到50%才能达到一个盈亏平衡。过去非洲猪瘟之前,大家的一个产量大概是6成,所以说整体来说屠宰场的一个亏损情况是在改善,但是仍然没有达到盈亏平衡的一个水平。但是非洲猪瘟对屠宰业的一个好处是什么?就是在短期内或者在这段时期内,屠宰业的一个规范程度是有所提高的。过去很多县级的小的那种屠宰场,在这次非洲猪瘟之后已经退了,无论是由于出来猪少了也好,还是由于政策上担心这种非洲猪瘟传播也好,这块就退了不少。

然后从屠宰场上给我的数据反馈来看,目前来说市场上养大猪还是比较普遍的,这些大猪的出油率又比较高,市场的消费接受度也不错。那么整体上是大猪的价格其实要好于标猪的。那么但是在11月份屠宰场的一个宰后出现了一定的下滑,下滑我归成两个原因,首先就是说有一些企业有年度出来目标,还有一个需要提前出来,比如说没养到既定目标就已经集中不够提前出来。第二个还是10-11月份,各地都有一些非洲猪瘟爆发的情况,因为冬天本来就是一个疾病容易爆发的阶段,那么他们这种爆发之后就会导致这部分生猪提前出来。对于整个11月份屠宰体重出现了一个下降。

那么冻品市场我这次也跟踪研究了几家冻品的贸易商,包括冻品市场。那么整体上来说,过去我不太考虑冻品市场的一个情况,最主要的原因就是冻品市场它的一个月度的供应量可能或者全年的供应量也只在我猪肉供应量的3%左右。那么但是由于非洲猪瘟之后,我国猪肉生产的产量出现明显下降,同时冻品肉的一个进口出现明显增长。那么如果我再把所有的渠道的冻品的猪肉量去进行一个考虑,我认为目前月度冻品肉的一个供应量要占到总供应量的18%这样一个水平。所以说在目前的这种情况下,他对于生猪价格的一个关联度就出现一个明显的增加。那么我知道近期国外冻品的一个频频检测出新冠病毒,那么通关是要比之前时间要增加一倍以上。那么即使它通了关之后,下游的市场包括消费者接受度也是比较差的。那么在这种情况下,其实冻品的一个影响,无论供应影响,就对这轮猪价上涨起到了非常大的一个作用。

那么其次来说贸易商来说,在目前的这种冻品价格下,他们其实也不做库存,我看到全国的一个冻品库存还是处于一个比较低的水平。那么贸易商有这种利润下,并且这个利润已经持续了一年多的时间,那么他们也不会去考虑去做库存,而更多选择顺价销售为主,及时的把利润兑现。最后说一下饲料端的一个问题是什么?大家知道现在玉米价格包括豆粕价格涨的比较多,其实是有玉米、饲料和豆粕自身的一个基本面在,我就不太详细说了。

但是很多人就会考虑是不是有小麦和水稻对玉米的一个替代。那么我目前跟踪研究的结果,无论从价格还是配方上,确实是可以进行替代。但是问题就是下游接受度的问题。如果你一旦用小麦进行替代,那么整个饲料的份额、适口性,包括一些理化指标会有一些变化,对吗?你的下游养殖企业目前在这种高利润下,他是否愿意接受这种变化?或者说我接受你这种变化,一旦猪出现短时间不吃的现象,对我生产会有影响。那么他是没有必要去是这样做的,那么反过来它就会影响饲料厂的一个销量。所以饲料厂目前还是少量的部分一部分的替代,并没有进行大量的替代出现。那么整体上来说,我看到2020年下半年以来,整个饲料的月度环比是在增加的,消费是在增加的,这其中不只是我看到的最直观的一个原因,就是生猪存栏量的恢复,还供我在这过程中发现,还有很大一部分原因是什么?是生猪的一个死亡率,母猪的高淘汰率,包括养大猪料肉比的一个增加,导致三级的饲料消耗是要高于非洲猪瘟之前的,或者叫一些饲料的浪费问题存在。那么整体对于饲料的一个消费也是一个比较大的提升。

所以说我判断饲料的一个消费的恢复是好于生猪存栏的恢复。那么如果生猪存栏恢复到70%左右,我判断饲料的一个消费是要恢复到非洲猪瘟之前90%这样一个水平。那么大家可能看到如果从饲料协会的一些数据看到,可能饲料已经超过了正常年份的水平,这个是由于全价料和自配料的一些影响。非洲猪瘟之前很多散户他是用自配料的自己去买玉米和豆粕添加进行掺混的。但是非洲猪瘟之后,整个市场上对于全价料出于安全角度上考虑来说使用的比例明显增加。这部分的一个折算,我也是认为饲料的恢复大概是90%这样一个水平。那么整体饲料厂现在的备货情况要比往年还是要稍多了一些,主要是考虑到去年同期,由于新冠疫情导致的封路,那么大家的一个原料库存缺货的现象,那么今年整个的一个物理库存比往年要多做了。玉米做了5000左右,那么豆粕多做了3000-5000这样一个水平。

那么所以说我所以这一次11月末以来猪价的一个上涨,包括现在的上涨,认为主要的原因一是冻品的问题,刚才我已经提过了。第二个就是10-11月份冬季的这种发病的高发期,对于出栏的一个影响,他提前出栏之后,对于12月份1月份这种出栏这样的一个影响,导致了我猪价出现了一个上涨。第三点就是一个季节性消费,其实整个来说消费的弹性还是比较大的,猪肉价格贵的时候,大家消费就少一点,那么猪肉价格便宜的时候,大家多消费点,但是冬天无论是腌制腊肉还是食品加工也好,确实还是有个消费季节性旺季在这。所以说多少也是在这轮物价上涨中提供了一定的支撑。然后第四点可能是市场上意识的比较少的一点,也是我也是我跟小部分的散养户核实了一点。就在2020年2月到3月的时候,由于新冠一行很多地方有封路,封路之后,或者是封存能繁母猪,特别是散养户的能繁母猪出现了一个问题,配种少了一点。虽然说这部分的占比不是很大,但是由于当时的整个能繁母猪的基数比较低,所以说到今天的一个影响就是比较大,因为按它的周期推算,它的一个出栏时间就是12月份到明年的1月份到今年的1月份这样一个时间。所以说这是我对于这轮猪价上涨的判断的原因。

总体上来说,如果我判断未来价格的走势,我认为市场上产业链对于价格的走势判断不一,最主要的原因是对于生物安全防控效果的判断不同。很多人认为冬天生物安全防控效果有问题,那么他们就会对于猪价看的比较高。那么很多人认为它的管理不错,那么他们对于猪价的看法就是偏空一些。

那么我总结下来,短期我认为猪价的一个波动影响最主要还是受到冻肉的影响。我知道现在港口冻肉的压货量大概是80万吨左右,那么这些肉什么时候出来?是年前年后还是5月份出来,那么肯定是在这段时间内会对于整个生猪价格出现一个比较大的冲击。中期我认为是要考虑养殖企业的一个成本支撑。因为我生猪期货上来起到一个规范的作用,那么实际上就是养殖企业它的一个标准化的饲养,那么它的一个对于市场价格的影响可能会加大。那么他们的一个成本支撑,从我商品研究的角度来说,可能会对于未来猪价的一个长期的走势是一个支撑。那么长期我会关注什么?会关注还是关注非洲猪瘟的一个疫病影响。因为这种疫病是一个伴生的状态,我认为不会或者是在相当长一段时间内,不会有一个有效的疫苗去解决它。如果没有解决它的话,它就会一直伴随着抚养一直有可能不间断的一个发生。那么在这种情况下,它就会加大猪价的一个波动率,而且期货上来之后有可能波动率还会放大。所以说整体来说,长期我还是不能小看这种非洲猪瘟的一个疫情的影响。

那么整体上来看,我认为在春节之前,猪价可能还是处于一个相对高位震荡的情况。那么春节之后,随着消费转淡,如果冻肉能及时出来的话,猪价可能会出现一波下跌的一个情况。那么我预计全年的猪价的一个平均价格应该在23-25元之间,或者是更低一点,其实我之前在年报中写的竞价我预测到20-23,后来跟踪研究之后发现这样情况确实是有点问题,所以说要把这个目标稍微调高一点。整体我这边情况是先这么做。

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发表于 21-4-23 19:37 来自微信小程序 | 显示全部楼层
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发表于 21-4-23 19:39 | 显示全部楼层
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发表于 21-4-23 21:10 来自猪易通APP | 显示全部楼层
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发表于 21-4-24 05:17 来自猪易通APP | 显示全部楼层
估计有三千字

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发表于 21-4-24 14:35 来自猪易通APP | 显示全部楼层
把去年写的转过来干嘛?

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发表于 21-4-24 14:35 来自猪易通APP | 显示全部楼层
把去年写的转过来干嘛?

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发表于 21-4-24 23:20 来自猪易通APP | 显示全部楼层
写少鸟,再喝二两

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发表于 21-5-12 16:07 来自猪易通APP | 显示全部楼层
支持老哥发帖,看你像个搞期货的

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 楼主| 发表于 21-5-12 21:01 来自猪易通APP | 显示全部楼层
山野moon 发表于 2021-05-12 16:07
支持老哥发帖,看你像个搞期货的

我养母猪,没事也炒炒股票

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发表于 21-5-13 09:44 来自猪易通APP | 显示全部楼层
不知道是啥时候写的,现在转出来有意义吗?

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发表于 21-5-13 09:44 来自猪易通APP | 显示全部楼层
不知道是啥时候写的,现在转出来有意义吗?
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